Råvaruaktier eller råvaror? Därför går de olika
Uppdaterad Av RedaktionenData per 3 källor Så jämför vi
Samma år, olika resultat
Guld och guldgruvaktier är det tydligaste exemplet. Utgivarnas siffror i dollar:
| År | Fysiskt guld (iShares) | Guldgruvaktier (VanEck) |
|---|---|---|
| 2021 | −3,9 % | −9,7 % |
| 2022 | −0,5 % | −8,9 % |
| 2023 | +13,7 % | +10,1 % |
| 2024 | +26,4 % | +10,1 % |
| 2025 | +64,8 % | +155,7 % |
Under 2021 och 2022 föll gruvaktierna betydligt mer än guldet. Under 2024 steg guldet mer. Och under 2025 steg gruvaktierna mer än dubbelt så mycket. Sambandet finns, men det är varken jämnt eller förutsägbart.
Varför de skiljer sig
Hävstång i kostnaderna. Ett gruvbolag som bryter guld för 1 500 dollar per uns tjänar 500 dollar per uns när guldet kostar 2 000 dollar. Stiger guldet till 2 500 dollar fördubblas vinsten per uns, fast priset bara steg 25 procent. Faller guldet till 1 700 dollar krymper vinsten till 200 dollar. Exemplet är förenklat och siffrorna är påhittade.
Kostnaderna ändras också. Energi, löner och utrustning blir dyrare över tid. När oljepriset stiger kan gruvbolagens marginaler krympa.
Bolagen fattar beslut. Gruvbolag investerar i nya gruvor, köper andra bolag och delar ut pengar. Dåliga beslut i goda tider har historiskt kostat aktieägarna mycket.
Börsen påverkar. När hela börsen faller faller ofta även råvaruaktier, även om råvarupriset håller sig.
Politik och geologi. Gruvor och oljefält ligger ofta i länder där skatter och regler kan ändras, och olyckor eller tekniska problem kan stoppa produktionen.
Fonder i Sverige
De flesta fonder som svenska sparare kan köpa och som kallas råvarufonder är aktiefonder med råvarubolag. Det gäller alla 11 fonder i PPM:s kategori Råvaror och energi, från guldgruvefonder till skogsfonder. Se Råvarufonder i PPM. Produkter som följer själva råvaran är i stället börshandlade ETC:er och ETF:er.
Visar 9 produkter.
| Produkt | Risk | Avgift | 2025 | 2024 | 2023 | 1 år |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VanEck Gold Miners UCITS ETF VanEck · ETF, guldgruvaktier · USDvaneck.com | Saknas | 0,53 % | +155,7 % | +10,1 % | +10,1 % | +58,4 % |
| iShares Physical Silver ETC iShares · ETC, fysiskt silver · USDishares.com | 0,20 % | +148,6 % | +21,3 % | −0,8 % | Saknas | |
| Invesco Physical Gold ETC Invesco · ETC, fysiskt guld · USDinvesco.com · basfaktablad | Saknas | 0,12 % | +64,8 % | +26,4 % | +13,7 % | +32,9 % |
| iShares Physical Gold ETC iShares · ETC, fysiskt guld · USDishares.com | 0,12 % | +64,8 % | +26,4 % | +13,7 % | Saknas | |
| WisdomTree Copper WisdomTree · ETC, koppar · USDdataspanapi.wisdomtree.com · basfaktablad | Saknas | 0,49 % | +37,2 % | +4,4 % | +3,0 % | +41,2 % |
| iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF iShares · ETF, brett råvaruindex · USDishares.com | 0,19 % | +15,7 % | +5,2 % | Saknas | +42,6 % | |
| Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF Invesco · ETF, brett råvaruindex · USDinvesco.com · basfaktablad | 0,19 % | +15,4 % | +5,0 % | −8,5 % | +41,2 % | |
| WisdomTree Brent Crude Oil WisdomTree · ETC, olja (Brent) · USDdataspanapi.wisdomtree.com | Saknas | 0,49 % | −7,8 % | +8,3 % | −2,6 % | +68,6 % |
| Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities Xtrackers · ETC, fysiskt guld · USDetf.dws.com | Saknas | 0,11 % | Saknas | Saknas | Saknas | Saknas |
-
- Risk
- Saknas
- Avgift
- 0,53 %
- 2025
- +155,7 %
- 2024
- +10,1 %
- 2023
- +10,1 %
- 1 år
- +58,4 %
-
- Risk
- Avgift
- 0,20 %
- 2025
- +148,6 %
- 2024
- +21,3 %
- 2023
- −0,8 %
- 1 år
- Saknas
-
- Risk
- Saknas
- Avgift
- 0,12 %
- 2025
- +64,8 %
- 2024
- +26,4 %
- 2023
- +13,7 %
- 1 år
- +32,9 %
-
- Risk
- Avgift
- 0,12 %
- 2025
- +64,8 %
- 2024
- +26,4 %
- 2023
- +13,7 %
- 1 år
- Saknas
-
- Risk
- Saknas
- Avgift
- 0,49 %
- 2025
- +37,2 %
- 2024
- +4,4 %
- 2023
- +3,0 %
- 1 år
- +41,2 %
-
- Risk
- Avgift
- 0,19 %
- 2025
- +15,7 %
- 2024
- +5,2 %
- 2023
- Saknas
- 1 år
- +42,6 %
- Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF Invesco · ETF, brett råvaruindex · USDinvesco.com · basfaktablad
- Risk
- Avgift
- 0,19 %
- 2025
- +15,4 %
- 2024
- +5,0 %
- 2023
- −8,5 %
- 1 år
- +41,2 %
-
- Risk
- Saknas
- Avgift
- 0,49 %
- 2025
- −7,8 %
- 2024
- +8,3 %
- 2023
- −2,6 %
- 1 år
- +68,6 %
-
- Risk
- Saknas
- Avgift
- 0,11 %
- 2025
- Saknas
- 2024
- Saknas
- 2023
- Saknas
- 1 år
- Saknas
Avgift = årlig avgift enligt utgivaren. Swappbaserade produkter kan ha en swapavgift utöver den (se produktens sida). Avkastning per kalenderår och senaste året, efter avgift, i produktens valuta (oftast USD) – inte i kronor. Risk = riskindikatorn 1–7 i basfaktabladet.
= uppgiften är inte hämtad eller inte verifierad. Vi gissar aldrig. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
Vad passar när?
En produkt som följer råvaran passar den som vill ha just råvarans egenskaper, till exempel guldets roll som värdebevarare eller ett brett råvaruindex som ofta rör sig annorlunda än aktier. En fond med råvarubolag är en aktiefond i en smal bransch, med utdelningar men också med bolags- och börsrisk. Mer i Guldfonder, Gruvfonder och Energifonder.
Vanliga frågor
Varför följer inte gruvaktier guldpriset?
Gruvbolagens kostnader för att bryta guldet ändras inte i takt med guldpriset. En höjning av priset ger därför en större procentuell ökning av vinsten, och en sänkning kan radera den. Dessutom påverkas aktierna av börsen, bolagens beslut och politiken i gruvländerna.
Är råvaruaktier säkrare än råvaror?
Inte nödvändigtvis. Guldgruvefonderna i PPM har en standardavvikelse på 35–38 procent de senaste tre åren, bland de högsta på hela fondtorget. Råvaruaktier ger däremot ofta utdelning, vilket råvaror inte gör.
Källor
- iShares – iShares Physical Gold ETC (läst 29 september 2026)
- VanEck – Faktablad, VanEck Gold Miners UCITS ETF (läst 29 september 2026)
- Pensionsmyndigheten – Öppna fonddata för premiepensionen (läst 29 september 2026)
Informationen på råvarufonder.se är allmän och är inte personlig rådgivning. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Råvaror kan svänga kraftigt i värde, och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.